APOLO EnergiaAtlasGH-0005

Ventos de São Vicente 11

PI · Eólica (EOL) · 29.4 MW · Operação
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Score host BESS

7.5
/ 10 · rank #12
Banda P10–P90: [7.8 — 8.3](Δ 0.5, Monte Carlo n=1000)
β do barramento
100%×0.20
Sinal TUSD-G
90%×0.10
Folga SE
0%×0.15
Arbitragem CCEAR
70%×0.15
Proximidade APOLO Top-30
100%×0.10
Curtailment
100%×0.25
Distress do proprietário
0%×0.05
Score Phase 1: pesos fixos, curtailment via proxy UF×fonte. Phase 2 substitui por dados reais ONS Constrained-off + CCEE.

Curtailment + Regime

Curtailment estimado
31.3%
método: ons_oneline
Regime contratual
CCEAR-Quantidade
Preencher em Phase 2 via CCEE InfoMercado.
SE folga estimada
—

Barramento de conexão

PI_CURRAL_NOVO_DO_PIAUI_II_500KV
Curral Novo do Piauí II
β
0.900
TUSD-G
R$ 17,40
APOLO Top-30 #9cluster D
Distância gerador→barramento: 4.3 km · método: proximity_barramento
Localização do gerador · -7.9957, -40.6349

Red-team — 1 findingwarn

M22 stress-test
  • Score alto com SE/owner desconhecidohigh_score_low_info

    score 8.2 com se_capacidade_mva=NULL E parent_group=NULL — alta nota suportada por dados rasos; due diligence prévia obrigatória.

Análise do candidato

claude-haiku-4-5-20251001 · 07/05/2026

**Tese**: Ativo com score atlas 8.2 e localização premium (4.25 km de hub), regime CCEAR-Q e beta 0.9 indicam alvo viável — lease reduz risco operacional do proprietário PIE sobre um ativo eólico bem posicionado. **Trava crítica**: curtailment crônico de 31% destrói fluxo de entrada do BESS: reduz energia disponível para armazenar, quebra previsibilidade de receita CCEAR-Q, e eleva risco de não cumprir contrato. Validação obrigatória: (i) existe plano de reforço ONS que reduza curtailment?, (ii) CCEAR-Q já incorpora essa perda ou é receita líquida?, (iii) proprietário aceitou essa degradação de revenue como trade-off?.

Geração via Claude Code CLI (OAuth) — sem custo extra de API.

Tese de investimento — 3 cenários estruturação

v1.0.0-track-g-mvp
Recomendação default: Compartilhamento (arrendamento)
Cenário base APOLO arrendamento.
Anchor regulatório: Sol de Brotas 7 (Statkraft, Bahia, BESS 1,25 MW/5 MWh, abr/2026) — primeiro BESS co-localizado com geração renovável aprovado pela ANEEL no Brasil. Estabelece o princípio de compartilhamento de infra licenciada.
⚠ Precedente de escala unitária (1,25 MW). NÃO prova multi-CNPJ no mesmo ponto de conexão, cessão de MUST, permissividade de PPA existente, nem escala LRCAP — cada um é gate dedicado (G1-G7) e exige parecer próprio por deal. O anchor destrava a tese, não substitui a diligência.
Compartilhamento (arrendamento)recomendado
APOLO arrenda SE; aluguel-piso indexado + opção upside (3-7%) ao host.
Fit
85%
Skin-in-game
só APOLO
Close
~8mo
Cenário-base APOLO. regime de quantidade — BESS opera como lastro/firmness; aluguel-piso fixo cobre a infra cedida.
Gates G1–G7
G1G2G3G4G5G6G7
Riscos (3)
  • Mudança de controle do gerador post-deal (cláusula change-of-control)
  • ANEEL eventualmente fechar MUST compartilhado por CNPJ único (G4)
  • Conflito com cláusulas de exclusividade no CCEAR (G2)
CAPEX APOLO ≈ R$ R$ 2,4 mi/MW · share 100%
Joint Venture
SPE conjunta APOLO + host com skin-in-the-game. Default para tier-1.
Fit
58%
Skin-in-game
host + APOLO
Close
~14mo
JV é fallback para host que rejeitar arrendamento puro. também é o único caminho viável se ANEEL formalizar MUST compartilhado exigindo CNPJ único na concessão.
Gates G1–G7
G1G2G3G4G5G6G7
Riscos (4)
  • Negociação de governança e direitos de saída (drag/tag-along)
  • Aprovação CADE se tier-1 + porte > R$ 100M (Lei 14.470/2022)
  • Diluição de retorno por skin-in-the-game do host
  • Cláusulas de change-of-control no contrato gerador (G2)
CAPEX APOLO ≈ R$ R$ 1,2 mi/MW · share 51%
Aquisição pós-COD
Host opera BESS até COD, APOLO compra com prêmio de de-risking. Default para distress agudo.
Fit
42%
Skin-in-game
só APOLO
Close
~24mo
distress não-significativo — caminho aplicável apenas se owner explicitamente sinalizar venda.
Gates G1–G7
G1G2G3G4G5G6G7
Riscos (4)
  • Performance do BESS pós-COD pode ser pior que esperado
  • Risco de mudança de controle do host até a aquisição
  • Prêmio de de-risking pode não justificar timing de cash flow
  • ANEEL pode exigir nova outorga ao mudar titularidade
CAPEX APOLO ≈ R$ R$ 3 mi/MW · share 100%
Phase 3 MVP — determinístico, sem LLM. Anchor: Sol de Brotas 7 (Statkraft). Gates avaliados pré-due-diligence; status real consolidado em comitê APOLO.

Bid sensitivity & CAPEX forecast (M15+M16)

CAPEX BESS forecast — comissionamento 2028

P10 (high)
R$ 4,14 mi
P50 (base)
R$ 3,6 mi
P90 (low)
R$ 3,06 mi
por MW BESS · Wright curve sobre BNEF Battery Outlook 2024 · USD/BRL 5.0 + BR discount 20%

Bid recomendado @ IRR 13% real

R$ 402k /MW.ano
estrutura: lease · vida útil 20a · BESS 50% × plant_mw

Bid sensitivity table — bid Pdisp → IRR real

Bid R$/MW.anoIRR realΔ vs target
321k8.9%-4.1pp
348k10.3%-2.7pp
375k11.7%-1.3pp
402k13.0%0.0pp
428k14.3%+1.3pp
455k15.6%+2.5pp
482k16.8%+3.8pp
IRR via bisection 60 iter · 7 pontos ±20% do bid recomendado. M15 (Wright curve) + M16 (IRR solver) — determinístico, sem LLM.

Peers no barramento (12)